石化库存维持低位 PE塑料回调有限

　　石化库存将维持低位。受近期石化检修装置增加的影响，石化库存持续下降。截至10月16日，我国华北、华南和华东地区石化库存全面下降，处于较低水平。10月份以来，燕山石化、石化、福建联合装置陆续检修，检修产能高达108万吨/年，月末石化和茂名石化合计65万吨/年的PE装置也将进入短暂检修。此外，大部分装置的复产日期未定，石化合计94万吨PE装置复产日期一拖再拖，福建联合80万吨PE装置预计12月复产。因此后市石化企业库存有望维持低位。

　　去库存化即将进入尾声。社会库存变化对连塑期价影响较大，而社会库存环比变化又具有明显的周期性。进入11月后，社会库存开始回升，表明贸易商逐步开展补库存，这将对塑料期价形成明显支撑。同时，贸易商利润水平也对贸易商补库存和去库存行为产生影响，目前进口贸易商和国内贸易商利润分别为190元/吨和450元/吨左右，短期抛货动力依然存在。但经过一个多月的去库存化后，当前的社会库存水平已经降至较低水平，同比去年下降4.45%.因此，预计此轮去库存化即将进入尾声，随之而来的补库存将推涨连塑期价。